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第七，汇率改革的要害是改预期。汇率既是国内外商品的相对价格，也是同内外金融资产的相对价格，其变动受预期影响。汇率改革成果应体现在汇率预期形成机制的变化上。政策制定者对汇率改革的最大担忧正是汇率改革引发汇率预期恶化和发散， 从而威胁宏观和金融定。“8·11”汇率改革前，人民币汇率呈现单边预期，汇率改革后，人民币预期体现为外推型预期、 适应性预期和回归型预期三类， 均表现出收敛特征， 即汇率贬值不会引起预期发散。这背后的原因就是 “8·11” 汇率改革使汇率变得更灵活， 汇率双向波动性变大， 持有单边预期的投资者遭受损失而改变单边预期行为。虽然2018年以来中美分化加剧了人民币贬值压力， 但在人民币预期呈收敛特征的情况下， 不应再为维护汇率水平而轻易加大干预力度。大举干预汇率反而会破坏现有的汇率形成机制，有可能导致汇率预期重回单边状况，破坏人民币汇率形成机制改革来之不易的成果。

所以，未来投资者需要给予加拿大央行更多的注意力，因为在很多时候它的言行具有实质性的前瞻性意义，尤其是对美联储而言。上次议息会议上，加拿大央行如期加息0.25%，但最劲爆的要数去掉了“渐进加息”的措辞。加拿大删除这一措辞这件事本身可能没什么大不了，但关键问题是美联储此前最近一次会议纪要显示，FOMC所有成员还赞成渐进式加息。

“按照表述，只要证券账户的名称和身份证明文件一样就算重复账户，这确实是解决了网下多账户申购的问题，但超额认购依然是可以的。”一名华东区券商资管人士曾如此评价浙商可转债。浙商可转债一个细微措辞的变更，不失为发行人和主承销商有意识提高网下配售公平性的尝试。

第四，实现清洁浮动并非一蹴而就。“8 ” 11“ 汇率改革后，我国汇率灵活性显著上升， 是否足以“惊险一跃”实现清洁浮动呢？清洁浮动不仅要求对汇率没有非市场化的限制，如波幅区间，还要求当局仅在异常情况下干预，且干预要以维护市场秩序为目的，并且对外披露干预信息。相比较可见，现行汇率制度下人民币汇率还不完全由市场供求决定，中间价形成和日内波动都仍有非市场化的限制，干预频率、透明度与清洁浮动都还有距离。针对现行汇率机制的差距， 我们提出提高市场供求作用—提高中间价透明度—调整波动限制区间直至取消 “ 三步走的改革方案， 其中每一步跨越都需要外汇市场发展作为条件。此外，为了避免提高汇率弹性后汇率波动对经济负面影响过大，市场化的利率形成机制、成熟完善的国内金融市场、完备的跨境资本流动审慎管理能力也都是汇率改革的重要配套条件。众多配套条件的改革都难以一蹴而就，因此清洁浮动也无法一步到位， 只能渐进式推进。

小鹏汽车官方数据显示，截至今年10月，小鹏汽车累计交付新车约1.19万辆，位居国内新造车企业单一车型交付量之冠，其中自动驾驶版车型占比为89%。如今，小鹏P7的加入将有效推动小鹏汽车尽早达成月销万辆的目标。即便如此，小鹏汽车若要达到盈亏平衡点，仍有很长的路要走。

深圳营业部“组团”炒作而这背后，少不了游资阶段性炒作的贡献。今年以来，金溢科技上榜龙虎榜11次，涉及64家营业部。统计龙虎榜数据发现，来自金溢科技“大本营”——深圳的游资买卖最为频繁。中泰证券深圳分公司、中信证券深圳总部、中国中投证券深圳爱国路营业部、华泰证券深圳深南大道营业部、国信证券深圳泰然九路营业部、国信证券深圳红岭中路营业部、招商证券深圳前海路营业部今年均曾出现在金溢科技的龙虎榜中。其中，中泰证券深圳分公司、中信证券深圳总部是金溢科技龙虎榜的常客，今年以来分别上榜6次、4次。